4月份,南美大豆丰产上市,美豆出口转入季节性淡季,期价持续走低。国内方面,春播前大豆市场购销活跃,种用需求增加,加之关内大豆持续上涨,带动东北大豆现货上涨,豆一期价窄幅震荡。
南美丰产上市 美豆继续走低
受到诸多利空的集中打击,4月CBOT美豆指数持续走低,月末运行在870美分/蒲式耳附近。利空方面来自南美大豆丰产上市和美豆库存高企带来的大豆供应压力。
综合看来,在中美贸易谈判尚未达成关税协议、中国非洲猪瘟扩散导致全球大豆需求下降的局面下,美豆去库存需要中美贸易协议和美豆种植面积的进一步下降才能实现。在南美大豆丰产上市的背景下,全球大豆短期供过于求愈发明显。美豆基本面偏空格局难改,但随着5月美豆进入播种和生长期,天气炒作随之而来,美豆期价可能维持弱势震荡格局。
技术面上,美豆主力5月合约期价运行在868~920美分/蒲式耳的区间内,月末期价收在870美分/蒲式耳附近,短期内期价区间已经下移至850~900美分/蒲式耳的区间内,建议投资者区间内波段操作。
东北价格微涨 豆一期稳现强
本月,连豆一期价窄幅震荡,期价创新低后反弹,持仓量月环比下降。关内大豆价格持续上涨,带动东北大豆现货价格小幅上涨。期货方面,空头获利平仓,豆一期价窄幅震荡。
本月东北产区春播陆续展开,大豆购销活跃,局部价格小幅上涨。黑龙江地区食用豆收购价格3720~3760元/吨,油用豆收购价格3400~3450元/吨,月环比上涨40~60元/吨。当前正处于东北春耕备耕阶段,春播前农户惜售情绪缓解,大豆市场供应增加,下游需求增加,种用需求增加明显,省级大豆储备收购启动带动东北大豆市场价格小幅上涨。受黄淮地区2018年产大豆减产的影响,4月关内大豆价格持续上涨,月环比涨幅达300~400元/吨。
收购方面:国家粮食和物资储备局数据显示,截至3月31日,主产区累计收购大豆319万吨,同比减少92万吨。大豆旺季收购工作顺利结束。
期货方面,豆一期价本月创新低后反弹,期价受到现货价格走强的支撑,1905合约围绕3300元/吨上下震荡,建议期货投资者在3300元/吨以下做多豆一1905合约。现货方面,当前大豆现货价格走势较强,建议采购上随用随购,农户应积极出售大豆。
猪瘟疫情持续 粕价窄幅震荡
本月豆粕价格窄幅震荡,国内非洲猪瘟持续扩散令疫情常态化,豆粕需求同比下降,但大豆到港量同比下降,国内豆粕供应亦同比下降,供需双降的格局下,国内豆粕现货价格小幅下跌,月末沿海43%蛋白豆粕现货价格集中在2500~2550元/吨,月环比下跌10~30元/吨。期货合约表现略强,月涨幅为30~50元/吨。
本月国内豆粕价格期强现弱,豆粕基差走势依然偏弱。非洲猪瘟继续在国内扩散,国内疫区母猪和生猪存栏同比明显下降,下游豆粕需求降幅较大,但肉价上涨提振禽类养殖效益,国内豆粕需求降幅不及预期,同时下游企业对当前豆粕价格较为认可,提货积极性较高,油厂豆粕库存压力不大。
大豆进口方面,根据船期监测,国家粮油信息中心预计4月后大豆到港量明显增加,二季度大豆到港量在2500万吨左右,与上年同期基本持平,国内大豆及豆粕供应同比减少的情况在二季度将会改观。进口成本方面,美豆期价4月下旬的大幅下跌令大豆进口成本下降,后期豆粕成本趋降。综合看来,二季度国内豆粕供需可能具有增加的可能性,在全球大豆供应面利好匮乏的情况下,进口大豆成本下降令豆粕生产成本降低,后期国内豆粕价格供需或由偏紧转向宽松,油厂压榨正收益和豆油价格创新低的情况下,后期豆粕价格走势可能不容乐观。