一、中美贸易争端不断 美豆供应结构转为利空
中美贸易争端不断升级，大豆25%关税已经开始实行，中方已经取消多船美豆买卖，但最新消息公布中国商务部应美方邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。中美再起谈判对盘面有所支撑，但预计这次谈判对美豆征税问题的解决也不会起到太大的作用。
美豆新豆方面，农业部最新公布美豆优良率为66%，较之前一周降1%，但同比仍高7%；美豆开花率为96%，结荚率为84%，同比提高7%；美豆关键生长期进入中后期，优良率环比有所下滑主要是受干燥少雨天气影响，在8月份的供需报告当中，美豆种植面积维持8960万英亩不变，单产提高为51.6蒲式耳，较上月提高了3.1蒲式耳；产量提高为45.86亿蒲，较上月提高了2.76亿蒲，且首次超过去年同期的43.92亿蒲，供应结构转为利空。但是后市的供需报告中美豆单产及产量仍有下调的可能。
二、国内进口大豆供应充足 油厂压力暂时不大
8月份国内进口大豆预计到港863万吨，同比去年增加了117万吨；18年1-8月份总计大豆到港6135万吨，同比增加了79万吨，自打中美关税实施以来，并未影响到目前大豆供应，预计真正的影响要看11月份以后的的进口量。另外据了解国内饲料企业已经开始着手调整饲料配方中的豆粕用量，从长期趋势来看，后市豆粕需求极可能呈现下滑趋势，而其他粕类需求替代的量将可能上升，因此就要看后市减少的大豆供应量与需求量能否维持平衡，影响也会随之变化。短期油厂豆粕库存呈现下滑，刚性需求下对价格仍有所支撑。
综合来看，系统性风险随时影响盘面，短期美豆预计以偏强震荡为主，850美分一线暂时获得支撑；而国内豆粕现货方面表现则相对外盘坚挺，内外市场难以脱离震荡走势。
