玉米市场正式进入拍卖季，玉米市场供需格局将要改变。从拍卖情况来看，上周玉米拍卖成交火爆，二等玉米大多溢价成交，一定程度上支撑国内玉米现货价格，延缓玉米跌势。随着临储玉米投放的正式启动，虽然玉米尚未投放到市场，玉米供给和需求方面也都发生了明显的变化，玉米供给出现了明显的增加。
3月中旬以来，市场就弥漫着抛储气息，基层农户和贸易商囤货风险加大，惜售情绪出现明显松动，出货较为积极，南北方港口玉米库存出现了明显下降。整体来看，玉米市场正在由本地新粮价格向临储成本靠拢。3月下旬以来，国内玉米市场听到最多的词就是“临储传闻”“下跌”，特别是4月4日临储玉米拍卖消息正式落地后，从山东到河北，再到河南等地，整个华北黄淮产区玉米市场犹如霜打的茄子似的，玉米价格跌势一度颇有一发不可收拾之势，短短一个月不到跌幅多达80-110元/吨不等(截止上周五即4月13日)，不少业内表示戏称已经“哭晕在厕所”。
时移事易，日前山东深加工企业玉米收购价格开始一改此前跌跌不休现象，并且期间伴有反弹，其中潍坊地区再次扛起反弹大旗，今日寿光巨能金玉米收购玉米价格1920元/吨，较上周涨40元/吨。寿光新丰淀粉厂收购玉米价格1920元/吨，较上周涨40元/吨。寿光晨鸣收购玉米价格1920元/吨，较上周涨40元/吨。昌乐盛泰药业收购玉米价格1906元/吨(烘干玉米同价)，较上周涨32元/吨。滨州容海(原华义)收购玉米价格在1940元/吨，涨30元/吨。聊城临清金玉米收购玉米价格1870元/吨，较上周涨34元/吨。至此，大家那种“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”的感慨不仅会油然而生，同时内心应该也会有一连串的疑问，那就是山东玉米行情为何又开始回升了呢?此轮反弹空间有多大?此轮反弹后还会再创新低吗?
众所周知，自上周(4月12日)起，临储玉米政策拍卖正式拉开帷幕，拍卖粮数量较大，4月12-13日累计拍卖近700万吨(包括分贷分还拍卖)，具体情况如下：4月12日临储玉米计划投放3590247吨，实际成交3330979吨，成交率92.77%，最高价1660元/吨，最低价1260元/吨，成交均价1481元/吨;次日临储玉米计划投放3089437吨(全部黑龙江产)，实际成交2626533吨，成交率85.02%，最高价1530元/吨，最低价1330元/吨，成交均价1410元/吨，同时分贷分还玉米计划投放301972吨，实际成交301850吨，成交率99.95%，最高价1550元/吨，最低价1290元/吨，成交均价1471元/吨。
虽说首轮拍卖粮数量较大，然而“失之东隅，收之桑榆”，结果来看，成交数量及溢价幅度可以说完全超出此前多数业内预期，提振市场信心，同时随着此前玉米价格大幅下调至阶段性低位，囤粮贸易商利润被严重压缩，对于手中的高价粮源惜售情绪再起，影响当地深加工企业整体到货量，共同支撑了玉米行情。在此次拍卖高成交率的背后，可以看出国内主产区余粮仍较少。虽然受前期临储拍卖传闻以及天气回暖影响，基层种植户积极出售存粮，持粮贸易商也出售存粮意愿较高，市场供应持续增加，但由于2017年玉米种植面积下调导致玉米产量下调，加之华北新玉米收获期遭遇阴雨天气，优质粮源供应量有不同程度下降。随着本周临储玉米继续投放约700万吨，玉米市场已经进入大量抛储周期，区域性供需偏紧格局将得以缓解。不过考虑到临储玉米的品质问题，大批量的临储玉米投入市场，采购主体倾向于深加工企业，饲养企业对优质玉米的需求无法从拍卖中满足，将加大对市场流通优质粮的采购力度，对玉米价格下跌空间有所抑制。
展望后市，时下国内猪市仍旧处于供大于求的状态，猪价整体暂仍弱势调整，生猪养殖亏损严重，按照眼下的饲料与生猪价格推算，现如今生猪养殖仍每头亏损250元左右，生猪养殖风险大，影响养殖户补栏积极性，玉米饲用需求受到抑制。同时，眼下产区余粮已经见底，随着临储玉米的大批量投入市场，临储陈玉米大批量出库将对玉米价格造成一定冲击，短线玉米反弹空间预计受限，很难再回升至此前年度高位附近。但临储玉米质量堪忧，优质玉米的优势将逐渐突显，饲料企业也会逐渐加大对优质粮源的采购，对玉米价格起到一定支撑。经过前期的高位回落后，后期下行空间也已有限，预计中短期玉米行情整体将以盘整运行为主。总的来看，5月国内玉米市场或将有大量陈粮流通，拍卖粮价格优势相对明显，新玉米价格或将受到利空压制。随着供应压力的逐步释放，玉米市场将继续弱势下调，但是拍卖底价高于去年，拍卖数量庞大而品质较差，需求也将逐步进入季节性旺季，优质玉米需求难以得到满足，预计价格失控性下落概率不大，调整幅度或控制在合理区间内。
（天下粮仓、中国证券报-中证网、饲料行业信息网）